时时彩万位必中规律 

时时彩万位必中规律

发布: 2019-03-24 01:25:06
时时彩万位必中规律 : 2月11日盘前基金分红交易提示 《大笑江湖》发台版海报

  【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里b♀♀♀♀♀♀‖我们为股票、基金投资者提供一糕♀♀♀♀■因违法违规为遭受损失的曝光♀♀♀♀平台。新浪财经爆料线♀♀∷髡骷启动,当您的权益受到侵害欢迎向♀♀♀【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平♀♀√ā课权。 ♀♀ ♀♀ 中山证券棱♀♀☆湛●客观分析历史上A股市场典型牛♀♀∈械奶卣鳎既可以为我们理解历史上A股牛市的演变规骡♀♀∩提供一定的经验证据,也可为我们分析当前A股殊♀♀⌒场走势提供一些有益参考。我们从市场情特♀♀≌鳌⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣♀♀△和业板块的表现等四个维度,对2007年衡♀♀⊥2015年A股市场两次典型牛市的特征进了梳理封♀♀≈析。●基于相关指标来分析2019年初以来的市场♀♀∽呤疲如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意♀♀♀愿以及业板块涨幅来看b♀♀‖当前市场还并不具备大牛市的指♀♀”晏卣鳌5当前市场中的某些指标已经反映出牛市♀♀∏捌诘囊恍┨卣鳎如市场估值处于近两年棱♀♀〈的低位、市场成交额放大和手率♀♀≡黾印⑼庾式一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠氢♀♀“等。●我们认为,年初以棱♀♀〈由于内外的“预期差”导致投资者情绪♀♀「纳疲市场走出一波明显的修复性情♀♀♀。可以预计,伴随着国内外市场环境的糕♀♀∧善和政府部门的政策支持,投资者信心将会进一步♀♀≡銮浚增量资金可能会陆续进入♀♀∈谐 R蚨,直到今年“两♀♀』帷保近期市场表现出来的锈♀♀∞复性反弹趋势仍有一定的上空尖♀♀′。●展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快骡♀♀′地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的♀♀∈谐∏橐脖в懈为乐观的态度。正文国内A股市场特有的♀♀∩⒒е鞯冀灰椎慕峁梗可能导致牛市演♀♀”涞牟煌阶段具有不同的特征,♀♀⊥时,不同时期的牛市在同一个演变阶段可能也会♀♀【哂心承┕残浴R蚨,客光♀♀≯分析历史上A股市场典型牛市的特征,既可以为我们棱♀♀№解历史上A股牛市的演变规♀♀÷商峁┮欢ǖ木验证据,也可为我们分析当前♀♀A股市场情提供一些有益参考。本报告选♀♀≡窳2005-2007年和2014-2015年两次典♀♀⌒团J校分析从牛市前期到牛市♀♀《シ迨逼诘氖谐∏樘卣鳌⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣麾♀♀∫约耙蛋蹇樘卣鳎据此归纳出两次牛市遭♀♀≮不同阶段的共同特征。最后,我们基于这些共锈♀♀≡来判断2019年以来的A股市场的情是否具有类似♀♀∮谡饬酱闻J械哪承┨剽♀♀≌鳎据此为分析A股市场的未来走势提供一些经验证据♀♀ 1颈ǜ娣治三大部分,第一部分从市场情♀♀♀、交易特征、投资者参与意♀♀♀愿特征和业板块特征等四个方面,对两♀♀〈蔚湫团J械慕锥涡蕴卣麾♀♀〗了统计分析;第二部分梳理归纳了两次牛♀♀∈泄餐的阶段性特征;基于前两部分题♀♀♂炼出来的相关指标,最后一部分基于前述碘♀♀∧相关指标,对2019年以来的A股市场情进了分析。1.♀♀×酱闻J醒荼涞慕锥位分依据将上证综指在赔♀♀。市中涨幅均分为三段并结合其走势♀♀±椿分牛市的前、中、衡♀♀◇等三个时期。尽管上证综指存在某些缺陷导♀♀≈缕淠岩源表整个A股市场,♀♀〉绝大多数投资者还是♀♀∫陨现ぷ壑傅淖呤评磁卸镶♀♀∈谐∽芴遄呤疲因而,此处我♀♀∶且膊捎谜庖恢副辍4庸墒惺锯♀♀≥和现有的相关分析来看,一般认为2007牛市开始于2005♀♀∧6月,结束于2007年10月,期间上肘♀♀・综指从2005年6月1日的1039.19点上涨至2007年10月16♀♀∪盏6092.06点,涨幅486.23%。♀♀〗其涨幅均分为3段,则每段涨封♀♀※大致为162%。据此,可得出20♀♀07牛市前期结束时上证综指的点位在2722.68♀♀∽笥遥中期结束时上证综指点♀♀∥辉4406.17左右,后期结束时上证综指点♀♀∥辉蛭最高点6092.06。同时,以♀♀∩现ぷ壑覆欢献吒吆蟪鱿忠欢问奔涑中性回调♀♀∥依据来划分牛市不同时期。从图1中可以库♀♀〈到,2007牛市中上证综指在2007年1月和2007年5月均斥♀♀■现一段时间的持续性回调,其中1月回调时间跨度为♀♀2个星期,5月回调时间跨度为1个月,因而可将1月、♀♀5月的上证综指最高点作为划分牛殊♀♀⌒不同时期的节点,而上证综指1月最高点位为24日2975.♀♀13点,5月最高点位为29日的4334.92点,♀♀∮胍谰菡欠计算的点位大致相同。因此,结♀♀『险欠均分段的情况和上证综指走势特征,将2007年牛♀♀∈械那捌诨分为2005年6月到2007年1月,中期划♀♀》治2007年2月到5月,后期划分为2007年6月♀♀〉10月。根据上述类似的标准再对2015年牛市解♀♀▲时期划分。一般认为2015年牛市♀♀】始于2014年7月,结束于2015年6月,期间上证综指♀♀〈2014年7月1日的2050.28点上涨至2015年6月12日碘♀♀∧5166.35点,涨幅为151.97%。同样将其♀♀≌欠划分为3段,则每段涨幅大致为50%。据此,可得出20♀♀15牛市前期结束时上证综指的点位在3♀♀075.42点左右,中期结束时上证综♀♀≈傅阄辉4100.56点左右,后期结束时上证综指点位遭♀♀◎为最高点5166.35。另外,从图2中可以看到,2015牛♀♀∈兄猩现ぷ壑冈2015年1♀♀≡潞2015年4月均出现一段时间的持续性回调,其中1遭♀♀÷回调时间跨度为1个月,4♀♀≡禄氐魇奔湮2个星期,而上证综指1月最♀♀「叩阄晃8日的3293.46点,4月最高点位为27日的♀♀4527.40点。因此,将2015牛市前期划分为2014拟♀♀£7月到2015年1月,中期划♀♀》治2015年2月到4月,后期划分为2015年5月到6月。♀♀〗2007牛市和2015牛市时期划封♀♀≈的情况总结如下表(表1)所示:2.牛殊♀♀⌒中的市场情特征人们一般认♀♀∥股指和市场估值是市场情的直解♀♀∮体现,股票指数的涨跌以及市场估值的糕♀♀∵低能够有效反映出市场情的好坏,股票肘♀♀「数上涨则意味着市场情转好♀♀ R蚨,我们以各大股指和相应的市场估值为指标对市♀♀〕∏樘卣鹘分析。根据上述对♀♀∮谂J胁煌阶段的划分,将2007和2015♀♀∨J胁煌时期各大股指的环比涨幅情况♀♀〗计算分别得到表2、表3♀♀♀。从表2、表3中可以看到,牛市中各粹♀♀◇股票指数普涨,且涨幅较大,一般至少库♀♀∩达到100%以上。在表2、表3中,分别将上证50、沪赦♀♀☆300、中证500、中小板指以及创业板指进相互比较b♀♀‖阶段性环比涨幅靠前的指数用红色标出,阶段烩♀♀》比涨幅靠后的用绿色标出。值得注意♀♀〉氖牵由于中小扳指从2005年6月7日才开始启用♀♀。其在2007牛市前期的涨幅靠前并不能有效封♀♀〈映当时市场实际情况,因而逾♀♀ˇ将其剔除掉。比较不同时期各大股指♀♀〉恼欠变化情况,可得到如下几点结论:第一,牛市♀♀∏捌冢上证50、沪深300等大盘蓝筹光♀♀∩指表现较好。从表2中可以看到,2007♀♀∨J星捌诨ι300指数阶段环比♀♀≌欠为202.85%,表现好于中证500。从表3中库♀♀∩以看出,2015牛市前期上证50领涨市场,阶垛♀♀∥环比涨幅最大为72.65%,而同期创业板板指♀♀『椭行“逯傅谋硐窒喽越♀♀∠弱,其中创业板指涨幅最小,仅为9.22%。牛市前期大赔♀♀√股指均表现较好的原因在于,一封♀♀〗面,投资者刚刚进入市场,态垛♀♀∪会比较谨慎,因而更加青睐于基本面表现扁♀♀∪较扎实的大盘股;另一封♀♀〗面,大盘股指的表现与市场人气发生正反馈作用,进意♀♀』步助推股指上。第二,牛市中期,股肘♀♀「涨幅的切明显。中证500♀♀ ⒋匆蛋逯浮⒅行“逯傅戎行∨坛沙ば怨芍副硐纸虾茫♀♀‖同期大盘股指表现相对较弱。从表♀♀2中可以看到,2007牛市中期中证500指数领涨,阶段♀♀』繁日欠最大为112.53%;同期♀♀∩现50指数涨幅靠后,阶段环比涨幅最小为42.1♀♀7%。从表3中也可以看到,在♀♀2015牛市中期,创业板指领涨,阶段环♀♀”日欠最大为78.19%;同期上证5♀♀0指数依然涨幅靠后,阶段环比涨幅租♀♀☆小为29.33%,且同期中证500指♀♀∈仍强于沪深300和上证50。通过上述现象我们发现在牛♀♀∈兄衅谑谐》绺翊嬖谝淮吻校由大盘价值蓝筹股转为中锈♀♀ 盘成长股。风格切的原因可能在♀♀∮冢此时场外投资者加速入斥♀♀ ,在这一阶段,股指上涨更多是基♀♀∮诠司股票价值增长的想象空间,大赔♀♀√蓝筹股遭遇价值天花板,相应光♀♀∩指的空间有限,而具备高成长性的中小盘股更容意♀♀∽受到市场青睐,因而代表这些股♀♀∑钡墓芍刚欠比较靠前。第三,两次牛♀♀∈泻笃诠芍副硐执嬖诓钜欤共同特征并不明♀♀∠浴4颖2中可以看到,2007牛市后期大盘蓝斥♀♀★股指回归强势,上证50指数领涨市场,阶段环比涨幅♀♀∽畲笪55.14%,同期中证500和肘♀♀⌒小板指表现一般,其中中证5♀♀00指数涨幅靠后,阶段环比涨幅最小为5.94%。♀♀《从表3中可以看到,2015牛市后期则中小盘成♀♀〕す芍副硐忠谰汕渴疲创业板指领涨市场♀♀。阶段环比涨幅最大为43.53%;同柒♀♀≮上证50和沪深300等大盘蓝筹股指表♀♀∠忠话悖其中上证50指数阶段环比涨幅最小为4.54%♀♀ R蚨,2007和2015两次牛市后期股指表♀♀∠植⑽蕹鱿置飨缘墓餐特征。我们也可以一个角度,从市♀♀〕」乐悼词谐〉淖呤啤M3给出了股指处于不同♀♀〗锥问钡氖谐」乐担PE)情况。从图3可以看出,在赔♀♀。市启动前,上证综指估值长期持续处于低位,表明市斥♀♀ 具有投资价值。后期随着股指不垛♀♀∠攀升,上证综指估值也不♀♀《献吒撸而且在后期上证综指攀升速度加快,估值上赦♀♀↓速度也持续加快。因此,估值上升速度加快可视作牛市♀♀〗崾的征兆性指标之一。3.牛市肘♀♀⌒的市场交易特征一般而言,市场成交量大锈♀♀ 以及手率高低可以反映出市场活跃程度碘♀♀∧大小,市场成交量和手率越大,遭♀♀◎市场交易活跃度越高。此外,肉♀♀≮资融券余额以及新发基金数额可间接反映斥♀♀■通过其他方式参与市场交易的资金量水平,融资融券♀♀∮喽詈托路⒒金数额越大,则市斥♀♀ 交易活跃度越高。因粹♀♀∷,我们选取市场成交额♀♀♀、手率、融资融券余额和新发基金数额作♀♀∥分析市场交易特征的指标,对两次牛市的♀♀〗灰滋卣鹘分析。(1)市场成交额特征牛市前期,交意♀♀∽额会显著高于震荡市的成交量水平且能斥♀♀≈续一段时间。从图4、图5中可以看到,♀♀2007牛市和2015牛市开始时,交易垛♀♀☆都有显著的放大趋势,而且交易额能够在一段时间♀♀∧谖持在相对较高的水平。因而,交易额放大且能持续b♀♀‖可视为牛市启动的标志之一。牛市中期♀♀。市场交易额在经过一段时间相对糕♀♀∵位运后显著放大。从图♀♀4、图5中可以看到,在牛市中期,市场成交额会♀♀∮幸欢问奔涞南灾放大而且能够有效突破♀♀∏捌诟叩悖但突破前期高点后则又转入下通道,回骡♀♀′至相对低位上运。交易额的这种回调♀♀】赡鼙砻魇谐⊥蹲收呋剐拇嬉陕牵并没有完全参与其中♀♀。导致交易额缺乏持续放大的烩♀♀※础,因而在短时间内冲高后会有所回骡♀♀′。牛市后期,市场交易额持续放粹♀♀◇并保持高位运,市场成交额先于上证综指见顶。从图4♀♀ ⑼5中可以看到,在牛市后期,随着更多的投租♀♀∈者参与到市场交易之中,市场活跃度较♀♀「撸市场交易额持续放大并保持高位运。另外♀♀♀,从图4、图5中也可以看到,2007和2015牛市的♀♀〕山欢罹先于上证综指见顶,表明成交额♀♀∈枪芍赋中上涨的重要支撑。而成交额在牛殊♀♀⌒后期达到天量高点后开始回落,可看作是牛♀♀∈腥狈继续上动力的标志之一。(2)手率特征牛市氢♀♀“期,手率短期内创出新高,且能持续处于相对高吴♀♀』。从图6、图7中可以看碘♀♀〗,2007牛市和2015牛市前期♀♀∈致式源闯鼋锥涡赂撸2007牛♀♀∈星捌谑致首罡呶6.37%b♀♀‖2015牛市前期手率最高为9.40%。另外,粹♀♀∮图6、图7中也可以看到,手率还会在相对高♀♀∥怀中一段时间,表明这段时间殊♀♀⌒场交易活跃。而在手率持续一段时间高♀♀∥辉撕螅则又回落到低位徘徊。因♀♀《,可将手率创出阶段新高并持续一段时间在相对♀♀「呶辉耸游牛市开启的扁♀♀£志之一。手率最高点多出现在牛市中期后半垛♀♀∥。2007牛市手率最高为2♀♀007年5月30日的8.07%,2♀♀015牛市最高点为2014年12月9日的9.40%。此外,2015年♀♀5月28日的手率也高达9.34%,表明随着牛市烩♀♀※调确立,此时有更多碘♀♀∧投资者参与到市场交易之中,粹♀♀∮而使得手率创出新高碘♀♀°。牛市后期,手率开殊♀♀〖出现下降趋势且先于上证综指见顶,手率曲线走势与♀♀∩现ぷ壑盖线走势之间的剪刀差逐渐变大。从图♀♀6、图7中可以看到,在牛市后期,随着上证租♀♀≯指的不断走高,手率开始出现下降趋势并逐步回落至♀♀∨J锌始时或牛市中期的水平,与上证综指走势之间碘♀♀∧剪刀差越来越大,这一现象在20♀♀07牛市中表现的较为明显。上述现象反映出牛市后柒♀♀≮,市场交易活跃度下降,投资者多持股待涨。因而,♀♀〉笔谐∈致试诖闯龈叩愫罂始回落,可视为牛市意♀♀⊙到后期的标志之一。(3)融资融♀♀∪余额特征融资融券余垛♀♀☆持续快速增加可视为牛♀♀∈锌启的标志之一。从图8中可以看到,随着上♀♀≈ぷ壑缚始上,融资融券余额同样开始快速攀赦♀♀↓,而且在初期上升速度更是快♀♀∮谏现ぷ壑福表明牛市♀♀≈型蹲收咄ü融资融券买卖股票活跃♀♀♀。此外,从图8中也可以看到,融资融券余额的租♀♀∵势在牛市过程中基本与上证综指走势一致,而且在上肘♀♀・综指回调整理时,其同样继续保持上升走势。但从图♀♀8中也可以看到,融资融券余♀♀《畹募顶时间滞后于上证综肘♀♀「。因而,其在指示牛市♀♀〗崾方面的作用相对有限。(♀♀4)新基金发特征新发基金数额较震荡常态期尖♀♀′显著增加可视为牛市启动的一个标志♀♀♀。从图9中可以看到,随着♀♀⌒路⒒金数额增加,上证♀♀∽壑赋鱿置飨陨险牵可见♀♀⌒路⒌幕金对于上证综指的走势具有重♀♀∫影响。在牛市前期,新发的基金数额明显高于之前的这♀♀○荡市中发的数额,在2007赔♀♀。市中表现的尤为明显。随着♀♀∨J薪崾,市场进入熊市,新基金发出♀♀∠侄涎率较碌。4.牛市中的外♀♀《资者参与意愿特征市场普遍认为新增♀♀⊥蹲收呤量可以反映投资者碘♀♀∧参与意愿,新增投资者数量越多,♀♀⊥蹲收卟斡胍庠冈蛟角俊4送猓证券市场交易结蒜♀♀°资金余额以及银证转账净额可以反映出投租♀♀∈者投入股市的金额大小和在证券与银账户之间的♀♀〔僮髌德剩从而间接反映出投资者参逾♀♀‰意愿。一般来说,证券殊♀♀⌒场交易结算资金余额越大和银证转账净额波动封♀♀※度越大,则投资者参与意愿♀♀≡角俊R虼耍我们在分析投资者参与意愿时♀♀。选取新增投资者数量、证♀♀∪市场交易结算资金余额以及银证♀♀∽账净额作为指标来进。(♀♀1)新增投资者数量新增投♀♀∽收呤量与上证综指间具有正相关关镶♀♀〉。从图10、图11中可以明显看到,随着投资♀♀≌呤量增加速度加快,上证综指出现明显上涨,在牛殊♀♀⌒后期这种现象尤为明显。而随着新增投资者数量增加♀♀∷俣鹊南陆担上证综指则对应出现下跌趋势。这种现象♀♀≈饕与A股市场的交易由散♀♀』е鞯肌⒔灰椎耐痘性较氢♀♀】的结构特征有关。在牛市前期b♀♀‖场外投资者对于市场的♀♀∽芴遄呤撇皇翘乇鹑范ǎ对市场多保持观望态度,仅有♀♀〔糠滞蹲收哐≡窠入市♀♀〕⊥蹲省4油10、图11肘♀♀⌒可以看出,牛市启动前新增自然人投资者数量并吴♀♀∞太大波动,基本上保持着水平状态。而同期光♀♀∩指也没有太大变化,间接验证了我♀♀∶翘岢龅牡谝桓龉鄣恪4撕螅随着牛市基调♀♀∪找婷魅泛褪谐∽钱效应日益突出,位于场外♀♀♀的投资者的加速跑步入场,此时自♀♀∪蝗送蹲收呤量急速增加,推动上♀♀≈ぷ壑竿样加速上,短期内涨幅明显高于前期较长♀♀∈奔涞恼欠。(2)证券市场交易结算资金♀♀∮喽钐卣髦と市场交易结算资金余额短期内快速♀♀∩险侵料喽愿叩闱夷芄怀中一段时间,可看作♀♀∨J衅舳的标志之一。从图12中可以看到,在牛市前期♀♀。证券市场交易结算资金余额存在明显增长,而且,证券♀♀∈谐〗灰捉崴阕式鹩喽钅芄辉谝欢问奔淠诖τ谙噔♀♀《愿呶唬而同期上证综指存在明显的上升氢♀♀△势。牛市过程中伴随着证券市场交易结算资金余额碘♀♀∧持续走高,而证券市场交易结算资金余额先于上证综肘♀♀「见顶。从图12中可以看♀♀〉剑随着上证综指不断走高,证券市场交易结算租♀♀∈金余额也不断攀升。此外,从图中也可以看到,证券市♀♀〕〗灰捉崴阕式鹩喽钕扔谏现ぷ壑讣顶,证券市场解♀♀』易结算资金余额在短时间内从阶段高位快速降碘♀♀⊥后,上证综指也会出现较大幅度的下跌♀♀ R虼耍可将证券市场♀♀〗灰捉崴阕式鹩喽钤诟呶豢焖傧碌作为股指走♀♀〉偷那罢字一。(3)银证转账净额题♀♀∝征分析牛市中,银转账变动净额波动♀♀》度加大,银证转账变动幅度持续放♀♀〈罂赡苁桥J衅舳的标志之一。从图13中可以看出,蒜♀♀℃着上证综指不断走高,银肘♀♀・转账的波动幅度也持续加大,表明投资者资金在银♀♀『椭と账户之间转频繁♀♀『妥账数额逐步增加,从而更多的资金解♀♀▲入到股市之中,助推股指上。另外,从外♀♀〖13中也可以看到,随着银证转账净垛♀♀☆的大幅减少,上证综指出♀♀∠窒碌。因而,可将银证转账净额的大幅减少作为股指镶♀♀÷跌的先指标之一。5.牛市中的业特征根据前免♀♀℃对于牛市不同时期的划分,分别计♀♀∷2007牛市和2015牛市中28个申万一级业在♀♀∶扛鍪逼诘恼堑情况,并对涨封♀♀※靠前和靠后的业进比较分析♀♀。得出在牛市不同阶段的业变化情况b♀♀‖据此分析牛市的阶段性特征。2005年1月-5月和2♀♀014年1月-6月的两次牛市启动前,各板块涨幅都测♀♀』明显,且超过半数的板块垛♀♀〖处于下跌状态。如图14所示,2007牛市启动前无业♀♀∈迪稚险牵其中银、非银金融、食品饮菱♀♀∠以及建筑装饰等业跌幅较小;2015牛市启♀♀《前大部分业下跌,如图1♀♀5所示,上涨的业仅有12个,其♀♀≈屑扑慊、通信、电子元柒♀♀△件以及传媒等业涨幅靠氢♀♀“。牛市前期,非银金融、银、♀♀》康夭以及国防军工等业涨幅靠前,电子元器件、计算烩♀♀→、通信等业涨幅靠后。两次牛市前期涨♀♀》均位于前三分之一的业有非银♀♀〗鹑凇⒐防军工、银以及♀♀》康夭。其可能原因在于,牛市基调确定对逾♀♀≮具备金融属性的业是重大利好,尤其是非银金融业,这♀♀⌒┮德氏韧黄粕险谴动股指上,使得牛市氛吴♀♀¨更加浓厚,如图16和图17所示。因而,据此我免♀♀∏可以大致推断,在牛市前期领涨的业可拟♀♀≤一般为非银金融、银、房地产等意♀♀〉。此外,从牛市前期涨封♀♀※靠后的业来看,两次牛市中电子元器件、计算机♀♀♀、通信等业涨幅靠后。从业的板块♀♀∈粜岳纯矗牛市前期大盘蓝筹股集中的业涨幅靠前,而中♀♀⌒∨坛沙す杉中的业则涨幅♀♀∠喽灾秃蟆EJ兄衅冢纺织服装、解♀♀〃筑装饰、轻工制造等业涨幅靠氢♀♀“。如图18和图19所示,两次牛市中期涨幅均位于♀♀∏叭分之一的业有纺织服装、建筑装饰和轻工制造♀♀ F淇赡茉因在于,牛殊♀♀⌒中期市场风格切,投资♀♀≌叩淖⒁饬χ鸩阶移至中小盘成长股集中的业。从涨幅靠♀♀『蟮囊道纯矗两次牛市中期涨幅靠后碘♀♀∧业均有银、非银金融以及食品饮料业,反映出此时市斥♀♀ 对于价值蓝筹大盘股关注度相对较低,也从侧面验证了♀♀∥颐乔懊娴墓鄣恪R蚨,我们认为可将中♀♀⌒∨坛沙す伤在的业如电♀♀∽印⑶峁ぶ圃臁⒓扑慊、传媒以及通信等这♀♀∏幅靠前,大盘价值蓝筹股所在业如银、非意♀♀▲金融以及食品饮料等涨幅靠后,视为牛市已步♀♀∪胫衅诘谋曛局一。牛市后期♀♀。部分投资者避险情绪上赦♀♀↓,逐渐选择回归到大盘蓝筹股集♀♀≈械囊怠H缤20和图21所示,到了赔♀♀。市后期,随着股指的不断走高,市场持续暴涨,♀♀∪嗣堑谋芟涨樾骺始增长b♀♀‖在给定的指数水平下,会觉得蓝筹股的业绩相垛♀♀≡更靠谱,所以选择大盘蓝筹股指所在的业。因而,遭♀♀≮牛市后期,银、非银金融以尖♀♀“国防军工等防御性强的业涨幅靠前,这一特征♀♀≡2007牛市中表现的最为♀♀⊥怀觥6员扰J胁煌时柒♀♀≮的业特征,我们发现银、非银金融、房地♀♀〔、食品饮料、国防军工、计算机、外♀♀〃信以及电子元器件等业,♀♀】赡苁潜碚魇谐》绺窈芎玫姆缦♀♀◎标。其中,银、非银金融、房♀♀〉夭、食品饮料以及国防军工等业代扁♀♀№的大盘蓝筹风格多在牛♀♀∈星捌诒硐滞怀觯并能领涨市场b♀♀』而计算机、通信以及电子元柒♀♀△件等业代表的中小盘成长风格遭♀♀◎在牛市中期表现较好;牛市后期,投资者♀♀”芟涨樾魃仙,逐渐回归到非银金融、银、♀♀」防军工、食品饮料以及家用电器等防御性强的业中。因♀♀《,我们可根据上述这些♀♀∫翟诓煌时期的涨跌幅情况,大致判断市场走势的情况♀♀♀。综上所述,将牛市启动的标志做如下总结归纳:大盘棱♀♀《筹股指上涨幅度大于中小盘成长股指。♀♀∨J星捌冢市场风险偏好相对较低,♀♀⊥蹲收哐」啥嘁砸导ㄎ榷ê头烙性强的大盘蓝筹为主♀♀。对中小创个股配置相对较少。因而,在牛殊♀♀⌒前期,上证50、沪深300等大♀♀∨坦芍刚欠相对较大。而中证500♀♀♀、中小板指、创业板指等中小盘成长股指♀♀≡蛘欠相对较小。市场估值持续处于相对低♀♀∥弧EJ衅舳前和牛市前柒♀♀≮,市场估值一般持续位于低位。市场成解♀♀』额和手率短期内创出新高且在能一段时间内扁♀♀。持相对高位。如前所述,赔♀♀。市前期,市场成交额及手率均有明显上升,创♀♀〕鼋锥涡赂摺T诖闯鼋锥♀♀∥新高后,市场成交额和手率还可在相对糕♀♀∵位持续运一段时间,表明♀♀∫延胁糠殖⊥庾式鸾入市场交易,市场交易活跃度提赦♀♀↓明显。融资融券余额快速持续增加。♀♀∪谧嗜谌余额快速持续增加,改善了股市中的流动♀♀⌒裕表明投资者风险偏好持续提升,助推股指上。在♀♀∨J星捌冢融资融券余额在垛♀♀√期内持续快速增加,融资融券余额显著高于震荡市柒♀♀≮间。新发基金数额增加明显。牛市前期,新发♀♀』金数额短期内显著增加至新糕♀♀∵位,而新发基金数额的增加,使得市场♀♀∧谧式鹪黾樱流动性改善,有利于股指上。投资者数菱♀♀】增加明显。投资者数量增加,表明更多的场外投资者参逾♀♀‰到市场之中,投资者参与意愿增强,市场♀♀≡隽孔式鸪中增加,推动市场交易烩♀♀☆跃,助推股指上。证券市场交易结算资金逾♀♀∴额短期内快速上涨至相对高点且能够持续一段时间♀♀ EJ星捌冢随着更多投资者进入市场参与交意♀♀∽,证券市场交易结算资金短期内快速上至阶段新♀♀「咔以谙喽愿叩隳芄怀中运一段时间。银证♀♀∽账净额波动加剧。投资者将资金频繁的在证券与银账烩♀♀¨之间进转使得银证转账净额波动加剧,间接反映出投资♀♀≌呤谐〔斡攵仍黾樱促进♀♀」芍干稀T谂J星捌冢银证转账净额波动幅度明显加大,♀♀”砻髁送蹲收咧鸩讲斡氲绞谐〗灰字中。银♀♀ ⒎且金融、地产、国防军工♀♀∫约笆称芬料等业涨幅靠前。牛市氢♀♀“期,投资者市场态度相对谨慎,肉♀♀$前所述,选股多以具有业绩支撑和防御♀♀⌒郧康母龉晌主,而军工、银、非银、食品饮料以♀♀〖暗夭业中的个股多业尖♀♀〃稳定,能够有效吸引投资者,在牛市前期涨幅靠♀♀∏埃尤其是非银金融业,在两次牛市前期均涨幅居氢♀♀“。6.牛市不同阶段的特征总结如前所述b♀♀‖在牛市的不同阶段,各类♀♀≈副瓿氏殖霾煌的特点,表4对此进了梳理归纳。表♀♀4的这些指标变动可为投资者判断赔♀♀。市所处的阶段和制定具体的投资决策提供一些有用信♀♀∠。7.2019年以来的A股市场走势分析2019年至今的A股市♀♀〕。市场主要股指均呈现上涨态势。从业层面♀♀±纯矗28个申万一级业呈现普这♀♀∏格局,电子、家用电器、食品饮料、非意♀♀▲以及计算机等业涨幅靠前。虽然市场活跃度较♀♀2018年有所改善,但仍处于相对低位,且投资者参与♀♀∫庠敢廊徊蛔恪4颖4中总结的♀♀×酱未笈J懈鞲鼋锥蔚闹副晏卣骼纯矗2019年以来A股♀♀∈谐±嗨朴诹酱闻J衅舳时的信号并不明显,♀♀〉贸稣庵峙卸系闹饕理由如下:首先,粹♀♀∮市场情来看,2019年以来市场主要股指均♀♀〕氏稚险翘势,中小创成长股指表现相对较好。如外♀♀〖23所示,截至2月19日,2019年以来,在市场主要股指♀♀≈校中小板指涨幅最大为19.♀♀08%,创业板指涨幅为14.43%,大于上证50指数的13.98%♀♀『蜕现ぷ壑傅11.78%。此外,从图24中可以库♀♀〈到,2019年以来上证综指估值呈现上升趋势,但仍粹♀♀ˇ于近两年来的相对低位,这表明当前市场可能存在长期♀♀∨渲眉壑怠8据表4中归纳的牛市市场情特♀♀≌鳎今年以来中小创成长股指♀♀”硐窒喽越虾茫并不符合牛市前期大盘棱♀♀《筹股指涨幅靠前的特征。但是,由于观♀♀〔斓氖奔浯翱谔短,对于市斥♀♀ 是否会步入牛市仍需要进一步观察。比较确定的一碘♀♀°是,当前A股市场相对便宜,且♀♀2018年初以来影响市场的两大不利因素中美贸易冲外♀♀』和金融紧缩性调控政测♀♀∵近期以来已经得以明显缓和,部分意♀♀〉业绩爆雷风险也逐渐被市场♀♀∷消化,因而,前期已经大幅回调的市场整♀♀√逯鸾ビ来较好的投资机会。其次,从市场交易棱♀♀〈看,市场活跃度有所改善,市♀♀〕∏樾髦鸾セ嘏。从市场成交额来看,如图25蒜♀♀※示,2019年以来市场成交额呈现震荡上涨趋势。尤柒♀♀′是2月以来,市场成交额持续增加,市场量拟♀♀≤明显放大。从市场成交额的锯♀♀▲对数量来看,2月19日市场成交额突破6000亿,吴♀♀―近半年内的高点。虽然这一殊♀♀↓据与牛市期间上万亿的成交额水平♀♀〔罹嗝飨裕但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104 (图片来源:全景视觉)经济观察网 记者 胡艳明2月25日,银保监会官网公布消息称,银保监会近日♀♀♀♀♀♀∠蚋髋沙龌构及银保险机构下发《关于进一步加氢♀♀♀♀】金融服务民营企业有关工作♀♀♀〉耐ㄖ》(以下简称《通知》)。♀♀ 敖鹑谝堤乇鹗且业保险业在支持实体经济方面还有很♀♀《嗖蛔阒处,还有很多需意♀♀―进一步加强的空间。”银保监会副主席王兆星在2♀♀≡25日举的国新办会议上表示,银保监会发布光♀♀∝于落实中央办公厅、国务院办公厅《关♀♀∮诩忧拷鹑诜务民营企业的若干意♀♀〖》的一系列措施,将进一步更好地♀♀÷涫抵醒搿⒐务院的要求,进一步加大对殊♀♀〉体经济的支持。《通知》要求,商业意♀♀▲要在2019年3月底前制垛♀♀〃2019年度民营企业服务目标。在内部绩效考核机♀♀≈浦刑岣呙裼企业融资业务权肘♀♀∝。尽快建立健全民营企业贷款尽职♀♀∶庠鸷腿荽砭来砘制,对已尽职碘♀♀~出现风险的项目,可免斥♀♀↓相关人员责任。根据民营企业融资需求特点♀♀。借助互联网、大数据等新♀♀〖际酰设计个性化产品,综合考虑资金成本、运♀♀∮成本、服务模式以及碘♀♀。保方式等因素科学定尖♀♀≯。推广预授信、平作业、简化♀♀∧晟蟮确绞剑提高信贷审批效率。保♀♀∠栈构要在风险可控情况下提供更灵活的民营企业贷款♀♀”VけO辗务。鼓励银保险机光♀♀」加大对民营企业债券的投资力度。王兆星表殊♀♀【,下一步,还将继续深化改革,不断扩大开放,进一步♀♀」固风险攻坚战所取得的成果,同时♀♀〔欢喜扇∮行Т胧├粗С中∥⑵笠怠⒚裼企业,♀♀≈С止└侧结构性改革。具体措施:共五项二十三条♀♀♀《通知》从持续优化金融服务体系、抓♀♀〗艚立“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制、公柒♀♀〗精准有效开展民营企业授信业♀♀∥瘛⒆帕μ嵘民营企业信贷服务效率、从实际出发扳♀♀★助遭遇风险事件的民营企业融资纾困♀♀ ⑼贫完善融资服务信息平台、处理好支♀♀〕置裼企业发展与防范金融♀♀》缦盏墓叵怠⒓哟蠖越鹑诜务民营企业的监管督查力度等♀♀“烁龇矫妫提出了23条细♀♀』措施。记者将23条做简化♀♀≌要,以求能突出重点。一、持锈♀♀▲优化金融服务体系(一)国有控光♀♀∩大型商业银要继续加强普惠金融事业部建设。(二)地♀♀》椒ㄈ艘要坚持回归本源。(♀♀∪)银要加快处置不良租♀♀∈产,将盘活资金重点投向民营企意♀♀〉。(四)保险机构要在风镶♀♀≌可控情况下提供更灵烩♀♀☆的民营企业贷款保证保险服吴♀♀●,为民营企业获得融资提供增信支持。(五)支持银保镶♀♀≌机构通过资本市场补充资本,♀♀√岣叻务实体经济能力。(六♀♀。┯行蛲平民营银常态化发♀♀≌埂6、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长锈♀♀¨机制(七)商业银要于每年年初肘♀♀∑定民营企业服务年度目扁♀♀£。(八)商业银要尽快建立健全民营企业贷款♀♀【≈懊庠鸷腿荽砭来砘制。三、公平精♀♀∽加行Э展民营企业授锈♀♀∨业务(九)商业银贷款审批中外♀♀‖等条件下民营企业与国有企♀♀∫荡款利率和贷款条件保持一致。(十)商业银要♀♀「据民营企业融资需求特点,借助互菱♀♀―网、大数据等新技术,♀♀∩杓聘鲂曰产品满足企业不同需求。(殊♀♀‘一)商业银要坚持审核第一还款来源,减氢♀♀♂对抵押担保的过度依赖,衡♀♀∠理提高信用贷款比重。四♀♀♀、着力提升民营企业信贷服务效率(十二)商业银要积极♀♀≡擞媒鹑诳萍际侄渭忧慷苑缦掌拦烙♀♀‰信贷决策的支持,提高贷款锈♀♀¤求响应速度和授信审批效率。(十三)商业银意♀♀―根据自身风险管理制度和业务流程b♀♀‖通过推广预授信、平作意♀♀〉、简化年审等方式,提高信贷♀♀∩笈效率。五、从实际出发帮助遭遇风险殊♀♀÷件的民营企业融资纾困(十♀♀∷模┲С肿使懿品、保险资金♀♀∫婪ê瞎嫱ü监管部门认可的私募♀♀」扇基金等机构,参与化解处置民营上市公司股票肘♀♀∈押风险。(十五)对暂时逾♀♀■到困难的民营企业,银保险机构要按照市场化♀♀ ⒎ㄖ位原则,区别对待♀♀♀、“一企一策”,分类采取支持粹♀♀ˇ置措施,着力化解企业流动性风险。六、推♀♀《完善融资服务信息平♀♀√ǎㄊ六)银保险机构要加强内外部数据的积♀♀±邸⒓成和对接,搭建大殊♀♀↓据综合信息平台,精准分析民营企业赦♀♀→产经营和信用状况。(十柒♀♀∵)银保监会及派出机构要积极协调配合碘♀♀∝方政府,进一步整合金♀♀∪凇⑺拔瘛⑹谐〖喙堋⑸♀♀$保、海关、司法等领域的企业信用信息,♀♀⊥贫实现跨层级跨部门跨地域互联互通。七、处理好♀♀≈С置裼企业发展与防范金融风镶♀♀≌的关系(十八)科学设定锈♀♀∨贷计划,不得组织运动式信贷♀♀⊥斗拧#ㄊ九)商业银要健全♀♀⌒庞梅缦展芸鼗制,不断提升数据治理、客烩♀♀¨评级和贷款风险定价能力b♀♀‖强化贷款全生命周期的穿透式风险管理。(♀♀《十)银业金融机构要继续深化联合授信试点光♀♀・作,遏制多头融资、过度融租♀♀∈,有效防控信用风险。八、加大对金融服务民营企业♀♀〉募喙芏讲榱Χ龋ǘ十一)商业银要在2019年3♀♀≡碌浊爸贫2019年度民营企业服务目标。国有控股大型♀♀∩桃狄2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现逾♀♀∴额同比增长30%以上。(二十二)银保监会将在♀♀2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。(二十三b♀♀々银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和♀♀〖觳椤C裼、小微企业融资难融资贵有吴♀♀″方面原因银保监会副主席周亮在国新办♀♀』嵋樯贤时表示,对于民营、小♀♀∥⑵笠等谧誓选⑷谧使笪侍猓可以粹♀♀∮以下几个方面来看:一是国♀♀〖使内宏观形势有变化。现在我们的经尖♀♀∶从高速增长转向了中高速增斥♀♀・,经济在转方式、调结构,增长垛♀♀’力也在转。民营企业赦♀♀№在其中,也面临着转型升级的压力。二是企意♀♀〉自身有问题。过去一段时间,有的企业借贷比解♀♀∠容易,杠杆率比较高,企业拿到钱♀♀∫院竺つ坷┱牛偏离自己的主业。三是金融机光♀♀」的服务还不到位。四是传导机肘♀♀∑也有问题。信贷机制的传导一♀♀《ㄒ靠“毛细血管”打通,宏观层面的货币这♀♀〓策是稳健的,流动性也是充裕的,但是如何把这些资金精准滴灌到千千万万的企业身上,是金融机构必须要攻克的难点。另外,有的银小微企业贷款审批效率比较低,有时过度依赖抵押。五是监管上也有一些不足。我们要求做到尽职免责,但在金融机构基层落实还不够到位。还有一些评估贷款的中间收费比较多,“过桥”贷款的费用也抬高了融资成本。此外,还有诚信体系、信息不对称的问题。中国的融资结构是直接融资偏少,间接融资过多,这可能需要下一步的改革。银保监会主要做了以下几方面的工作:在增加信贷投放方面。优化了考核指标,明确了“两增两控”,我们把监管的重点聚焦到了单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业。关于小微企业的分类,很多部门都出了标准,银保监会和人民银、工信部、财政部统一了标准,这样就聚焦到真正的小微身上。在降低融资成本方面。一是控制了贷款利率水平,按照价与量的挂钩正向激励银保险机构;二是落实了收费减免政策。在提升服务质效方面。一是提高资金的配置效率、融资便利化水平。二是中办、国办刚刚出台《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,这个《意见》方向是明确的,要求也是很具体的,结合自己的实践,银保监会正在研究制定具体举措。我们要优化金融服务体系,建立“敢贷、愿贷和能贷”的长效机制,很快我们就会印发,到时企业可以从中感受到实实在在的获得感。在帮助民营企业纾困方面。对民企和国企一视同仁,不搞区别对待。责任编辑:霍琦 原标题:宜宾一中学地震前16秒收预警迅速撤棱♀♀♀♀♀♀‰ 现场画面曝光2月25日13时15分,四川自贡市荣♀♀♀♀∠胤⑸4.9级地震。宜宾市屏山县书楼镇初级肘♀♀♀⌒学校提前16秒收到预警,师生们接到预警后,迅速从教殊♀♀∫内向室外撤离。这得益于成都高新减灾研究所碘♀♀∪联合建设的大陆地震预警网。该预警网已成功预♀♀【50次破坏性地震。 ♀♀ 延伸阅读 ♀♀ 伤亡情况四川荣县发生4.9级碘♀♀∝震 致2人死亡四川自贡市荣♀♀∠4.7级地震 震中有个别房屋开裂应急救援四川荣县连封♀♀、两起4级以上地震 启动三级应急响应四川自贡4.7尖♀♀《地震暂无人员伤亡 工作组赶赴震区四川荣镶♀♀∝两天发生三次4级以上地震 专家释疑震糕♀♀⌒强烈四川地震局专家:自贡连续地震属自然原因引发租♀♀≡贡地震频发市民投诉:垛♀♀〖是因为开采页岩气搞得四川♀♀∪傧胤⑸4.9级地震 两日来第三次4级以上地震蒜♀♀∧川荣县4.7级地震震感强烈 多人睡梦中被摇醒四川荣县发生4.7级地震 持续七八秒震感相当强烈四川自贡市荣县发生4.7级地震 震源深度5千米 责任编辑:闫宏亮 女子想骗医保就在报销金额后添个“0” 结果这样

时时彩万位必中规律

  【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法吴♀♀♀♀♀♀ˉ规为遭受损失的曝光平台。新棱♀♀♀♀∷财经爆料线索征集启动,当您的权意♀♀♀℃受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损股免♀♀●可至【新浪股民维权平台】吴♀♀‖权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据肘♀♀⌒心 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 中国证券网截♀♀≈2月25日收盘,上证指数报♀♀2961.28点,上涨157.06点,上涨5.6%b♀♀‖成交额4659.91亿;深证成指♀♀”9134.58点,上涨483.38点,上涨5.59%,成♀♀〗欢5745.89亿,两市合计成交额10405.8亿;创意♀♀〉板指报1536.37点,上涨80.07点,上涨5.5%,成交♀♀《1570.72亿。盘面上看,业板块全线飘红,其中♀♀》且金融等板块涨幅居前。概念板块全线飘红,其中券商♀♀〉劝蹇檎欠居前。两市个股涨多跌少,共尖♀♀∑3468只个股上涨,13只个股下跌,300只个股涨停。新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186 2019年,首架具备完全作战能力的Block IIIF标准F-35隐形战机将正式服役。这是该战机开始研封♀♀♀♀♀♀、的27年之后,目前已有350多架飞机交付使用。那么,♀♀♀♀F-35是如何被五角大楼♀♀♀」僭笨粗屑潭成为史上最昂贵碘♀♀∧武器系统呢?上世纪80年代,五角大楼♀♀】始展望用隐形战机取代第四代♀♀≌蕉坊。美国空军的先进♀♀≌绞跽蕉坊(ATF)项拟♀♀】最终衍生出一种强大的空中优势隐形战斗机b♀♀‖即F-22“猛禽”。与此同时,海军衡♀♀⊥海军陆战队也想拥有专属的意♀♀〓形战机,空军则拥有规模庞大的单发F-16多用途战♀♀《坊机队,而猛禽战斗机过于昂贵和租♀♀〃业,无法完全予以取代。F♀♀-35联合攻击战斗机1992年,海军和空♀♀【将他们的CALF和JAST项目合♀♀〔⑽联合攻击战斗机(JSF)计划。该计划碘♀♀∧目标是设计一种更便宜的单发攻击型隐形战斗机。♀♀∮F-22不同的是,它的三个扁♀♀′种可以满足各个军种的需求,这♀♀∶醋霾唤鼋谠汲杀荆还能向全球碘♀♀∧美国盟友出口。另外,JSF战斗机♀♀〗融合尖端的数字和材料技术来提升锈♀♀¨率。然而,所有三个变型都采用相同的设计测♀♀→生了许多问题。例如,海军专为♀♀『侥钙鸱珊妥怕缴杓频摹C”型需要更大的机翼以获得升菱♀♀ˇ和更坚固的起落架。美国海军陆战队则需要意♀♀』架喷气式飞机来取代鹞式战斗机,鹞♀♀∈侥芄辉谛⌒土狡芄セ鹘⒌募装搴驮始的前线基地垂♀♀≈逼鸾担这使得问题更加复杂。VTOL(垂直♀♀∑鸾担┠芰Φ囊求增加了战斗机的体积,而像鹞式♀♀『脱趴-38这样的垂直起降这♀♀〗机在速度、有效载荷和射程方面远远落后逾♀♀≮传统战机。不幸的是,各型JSF战斗机必锈♀♀‰保持通用性,这意味着JSF非VTOL♀♀⌒秃乓脖匦牍蚕碛幸桓隹捎辗⒆枇Φ陌胖机身。F-35B V♀♀TOL实际上,F-35的起源故事还与叶利钦时代的俄罗♀♀∷褂凶沤裘芰系。苏联解体后,突然陷入资金困♀♀【车姆苫制造商雅克福列夫开始♀♀⊙扒蠛献骰锇椋为其雅克-141喷气式♀♀》苫的研发提供资金。1991年♀♀。洛克希德公司花费了大约4亿美元粹♀♀∮这家俄罗斯公司手里获♀♀〉昧巳架雅克-141和宝贵的测试数据。1996拟♀♀£,五角大楼各授予波音公司和洛克希德公司7.5亿美元生♀♀〔两架原型机的合同,飞机将在5年后♀♀〗试飞。波音的X-32是一款外形丑陋、笨重碘♀♀∧三角翼设计飞机,它采用了殊♀♀「量推力,将排气喷嘴向下倾斜以实现垂直升力。与粹♀♀∷同时,X-35使用了与雅克-1♀♀41类似的升力风扇,但它由一个单独的♀♀≈崆动,这种解决方案更加复♀♀≡印Q趴-1412001年,免♀♀±国空军宣布更加先进的F-35战斗机获碘♀♀∶了JSF竞赛的胜利。美国国防部从澳大利亚♀♀ ⒓幽么蟆⒁陨列、意大利、肉♀♀≌本、荷兰、挪威、韩国、土耳其♀♀『陀⒐等潜在运营商那里获得了开发资金。F-♀♀35的合作伙伴则从零部件制造和维修♀♀ ⒐内导弹的集成和其他福利中分走菱♀♀∷这块大蛋糕中属于自己的那一份。设计一个“干净♀♀ 钡幕身其实很容易,因为五角大楼计划在♀♀ 吧恋纭闭蕉坊上塞满各种尚未开发的尖端技术。由于♀♀∈褂昧四?榛面板,雷达吸波材料♀♀”缓婵镜F-35机体表面,而无需遭♀♀≮每次飞前都费力涂抹,这算是一个不小的进♀♀〔健F渌先进的技术包括头盔显示器(允锈♀♀№飞员“透视”机身)、♀♀】缮级的开放式结构任♀♀∥窦扑慊、光电分布孔径传感器系统、隐锈♀♀∥数据链允许F-35与友军建立传感器♀♀∈据网络和低截获概率APG-8♀♀1雷达。在地面,F-35将配备飞模拟器,而非♀♀×礁鲎位的教练机,以及用于记录维修报告和采购♀♀”讣的后勤系统。F-35B VTOL通常来说,明智的♀♀∽龇ㄊ墙新技术集成到经过验证的基准系统中。然垛♀♀▲,五角大楼批准了同时开发F-35航♀♀】盏缱由璞浮⑷砑和机身b♀♀‖这即意味着“基准型”F-35在不断发展。这锯♀♀⊥导致了一连串的延迟和成本超支,因为所♀♀∮械男录际醪⒚挥邢裨て谀茄容易集成到机身上。闪电式♀♀〕重了2000磅(约907公斤),导致飞机的射程低于规♀♀「裼绕涫F-35B垂直起降型。这就需要重新进♀♀【简设计,而早期型号的F-35B之所以粹♀♀℃在结构缺陷正是由于这个原因。政府问责局(♀♀GAO)在2006年首次警告了F-35计划的问题。2009年,巨粹♀♀◇的成本超支引起了时任国防部长罗伯特。糕♀♀∏茨的密切关注,他对F-35计烩♀♀‘进了重组,甚至还考虑取消♀♀「孟钅俊H欢,闪电式已经占用了太多的资金和♀♀】发时间,项目发展到吴♀♀∞法被取消的地步。盖茨甚至将F-22战机的产量从租♀♀☆初计划的500架削减至180架。由于F-35比原尖♀♀∑划延期了5年,五角大楼不得不追加投资,延长旧飞机碘♀♀∧使用寿命。与此同时,测试和评估部门不断发现了数扳♀♀≠个漏洞,从有缺陷的氧气系统到失灵的机炮。加拿粹♀♀◇取消F-35订单又令该计划雪上加霜!F-35在2015年和♀♀2016年分别被海军陆战♀♀《雍涂站宣布具备“初始作战能力”(IOC)b♀♀‖而海军型号的F-35C将在2019年达到IOC♀♀”曜肌F-35初始产量很低♀♀。每架飞机的成本则超过2亿美元。这些飞机缺乏♀♀」丶功能,这也使得它们成为了殊♀♀≡验平台,以便改进需要多年开发♀♀〔拍芡瓿傻南低场U庑┰缙谛秃诺姆苫必须经过昂贵的♀♀∩级才能执飞任务。那么,三个变型是否♀♀∧芄皇迪炙谓的“降低成本”?殊♀♀〉际上,这些型号只有20%的部件是镶♀♀∴同的。F-35“闪电”2013年,F-35也因其射斥♀♀√、速度、飞高度、机动性衡♀♀⊥内部武器载荷低于它所取代的几款战斗机垛♀♀▲受到批评。F-35的支持者认为b♀♀‖这些缺陷远远没有隐锈♀♀∥战机、远程传感器和导弹那么重要,隐形性能和导弹的租♀♀¢合可以使得F-35飞员自主选择作战方式,并在♀♀『艽蟪潭壬媳芸危险的短程♀♀」セ鳌0凑占苹,截止2037年将有大约2400架F-35战机,这些飞机的研发和采购成本预计将超过4000亿美元,这个数字约为俄罗斯年度国防开支的8倍。到2070年,F-35的全生命周期成本预计将达到1.1万亿美元。尽管存在着缺陷,延误和低准备率,F-35项目在2018年已经取得显著进展。F-35A的单位价格下降至8900万美元,以色列的F-35I和美国海军的F-35B参加了实战。闪电式在空战演练中占据主导地位。比利时和新加坡决定采购F-35,未来的潜在客户还包括希腊、印度、波兰、罗马尼亚和西班牙。F-35B将服役于意大利和英国的航空母舰,甚至激发日本重振轻型航母的野心(改装出云级)。无论你喜欢与否,F-35项目都将持续下去。未来几十年内,这架低可侦测性飞机能否在战场上改变空战模式,这依旧是个值得关注的问题……(作者署名:拦阻着舰)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。新浪军事:最多军迷首选的军事门户! 时时彩万位必中规律 银保监会:继续紧盯7大风险领域 包括房地产金融风♀♀♀♀♀♀∠ 热点栏目 自选股 数据中心 情中锈♀♀♀♀♀♀∧ 资金流向 模拟交易 ♀♀♀♀ 客户端 ♀♀♀ 瑞达期货:沪铅冲高♀♀』芈 中美谈判乐观支撑内外走势:今日骡♀♀∽铅高开震荡,上破20日均线阻力。♀♀〗刂贡本┦奔15:56,3个月伦铅报2079美元/垛♀♀≈,日涨0.85%。沪铅主力1904合约冲高回落,日拟♀♀≮交投于17225-16970元/吨,尾盘收17125元/吨,解♀♀∠上一日收盘价涨0.47%;成交量43♀♀298手,日增5782手;持仓43546手,日增366手。较♀♀SMM现货基差缩窄至-20元/吨;沪铅1903-04月♀♀〖鄄罾┲40元/吨。市场焦点:亚殊♀♀⌒美元指数震荡微跌,赦♀♀∠方测试5日均线压力,现交投于96♀♀.559,微跌0.02%。期间第柒♀♀∵轮中美经贸高级别磋商取得进展,美国延后对华加♀♀≌鞴厮埃美元承压。现货♀♀∈谐。2月25日SMM现货1#铅报价为17050-1715♀♀0元/吨,均价较上一交易日涨200元/吨。SMM报道♀♀。期盘强势上,持货商出货积极b♀♀‖部分报价升水小幅下调,同时再生铅倒挂持续,虽♀♀∮胁糠窒掠挝犯吖弁,其他则蓄企按需采光♀♀『,散单市场交投氛围尚可。仓单库粹♀♀℃:今日沪铅仓单合计19868吨,日尖♀♀□276吨;库存方面:截止2月22日,LME铅库存报76825♀♀《郑日减225吨;同时,截止2月22日当♀♀≈埽上期所沪铅库存报29036吨,周减2616垛♀♀≈。主力持仓:沪铅主力190♀♀4合约前20名多头持仓15551手,日增669手♀♀。空头持仓17174手,日增2♀♀90手,仍为净空持仓,但多头氛♀♀∥в兴增加。情研判:2月25肉♀♀≌沪市有色金属普遍飘红,沪铅主力冲高♀♀』芈洌二连阳。期间主要受美国延后对华征税,宏观情绪♀♀∠蚝茫加之股市大涨,多头情绪较浓。基本面上,再生♀♀∏Φ构页中,虽有部分下游畏高观望,其他则♀♀⌒钇蟀葱璨晒海上周沪市库存呈现下降。技术上,沪铅主力价格承压于20日均线下方,MACD指标绿柱变红柱,为买入信号,预计短线有望表现坚挺,震荡偏多。操作上,建议沪铅1904主力合约可背靠17000元/吨之上逢低多,入场参考17120元/吨,目标关注17220元/吨。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:郭建 <将蒙>

时时彩万位必中规律

  银保监会将发布系列措施,支持小微、民营企业简介:银保监会副主席王兆星今日在新闻发布会上扁♀♀♀♀♀♀№示,下午将发布关于落实中央办公厅、♀♀♀♀」务院办公厅《关于加强♀♀♀〗鹑诜务民营企业的若干意见》的一系列措施♀♀ 2月25日,银保监会副主席王兆星今日在新闻发布会上♀♀”硎荆下午将发布关于落实中央办公厅♀♀♀、国务院办公厅《关于加强金融服务民营企♀♀∫档娜舾梢饧》的一系列措施。王兆星表示,经过赔♀♀‖力,小微企业近两年贷款有了明♀♀∠栽龀ぁ4尤ツ晖臣评纯矗普惠型小微企业贷款增长♀♀〕过21%,远远高于整个的贷款增长。经过金融♀♀÷蚁蟮恼治,使得银业保险♀♀∫蹈加进一步回归本源,专♀♀∽⒅饕担来加大对实体经♀♀〖玫闹С帧T谡飧龉程当中,我们也始终把♀♀∩罨改革作为提升银保险机构防范风险能力,以及提♀♀∩服务实体经济能力的重要推动力b♀♀‖通过深化改革完善相应题♀♀″制机制,提高服务实体经济能力。同时,也坚持以库♀♀―放促改革,以开放促发展,以开放提高金融碘♀♀∧有效供给,提高金融活力和竞争♀♀×ΑM跽仔浅疲当然我们也清醒地肉♀♀∠识到,金融业特别是银业保险业在支持实♀♀√寰济方面还有很多不足之处,还有很多需要进一♀♀〔郊忧康目占洹=裉煜挛纾银保监会专门要发布关♀♀∮诼涫抵醒氚旃厅、国务院办公厅《关于加强金融服务♀♀∶裼企业的若干意见》的一系列措施,这将进一步更好地落实中央、国务院的要求,进一步加大对实体经济的支持。王兆星表示,下一步,我们还将继续深化改革,不断扩大开放,进一步巩固风险攻坚战所取得的成果,同时不断采取有效措施来支持小微企业、民营企业,支持供给侧结构性改革。责任编辑:鲍一凡 日本1月航空货物出口量下降8% 对华出口减少3成 原标题:“月经”有表情包了 今年3月或将上线♀♀♀♀♀♀ 还有这些“表情”值得期待♀♀♀♀。【荨叭球妇女权利慈善机♀♀♀」褂⒐国际计划组织”消息,历时两拟♀♀£多推动的“月经表情”终于在20♀♀19年2月获批。全球统一码菱♀♀―盟日前也证实了该消息。这个代表月经的表情是♀♀∫坏魏焐的液体。这组新表情最快将于今年3月正式赦♀♀∠线。除“月经”表情,2019年还新增了义肢、导盲犬等229个表情符号。哪个最值得你期待呢? 责任编辑:闫宏亮

时时彩万位必中规律 [相关图片]

时时彩万位必中规律